From b370bf2bb62577f9b4f5c84c7a4ad45b1bbfc3d9 Mon Sep 17 00:00:00 2001 From: zlt Date: Thu, 3 Sep 2026 15:31:07 +0800 Subject: [PATCH] =?UTF-8?q?=E4=B8=8A=E4=B8=8B=E6=B8=B8=E4=B8=9A=E7=BB=A9?= =?UTF-8?q?=E4=BC=A0=E5=AF=BC=E4=B8=8E=E4=BA=A7=E4=B8=9A=E7=BA=A7=E9=A9=B1?= =?UTF-8?q?=E5=8A=A8=E8=B7=9F=E8=B8=AA=E6=A0=B8=E5=AE=9E=E5=90=8E=E6=90=81?= =?UTF-8?q?=E7=BD=AE=EF=BC=8C=E5=8F=B0=E8=B4=A6=20020=EF=BC=9B=E6=9B=B4?= =?UTF-8?q?=E6=AD=A3=E4=B8=80=E5=A4=84=E8=BF=87=E5=BA=A6=E6=A6=82=E6=8B=AC?= =?UTF-8?q?=E7=9A=84=E5=88=A4=E6=96=AD?= MIME-Version: 1.0 Content-Type: text/plain; charset=UTF-8 Content-Transfer-Encoding: 8bit 供应关系可信子集只有 450 条、171 家上游；真实产业链下游多为境外龙头无盈利预测；驱动方自由文本未归一被打散成七八个。更正：公告来源主要噪声是关联方交易而非金融往来，后者仅占 1.0%。 Co-Authored-By: Claude Opus 5 --- docs/主观量化系统方案_2026-09-03.md | 16 ++++++++++++++++ docs/复盘决定台账.md | 8 ++++++++ 2 files changed, 24 insertions(+) diff --git a/docs/主观量化系统方案_2026-09-03.md b/docs/主观量化系统方案_2026-09-03.md index b6dac69..5ee9d00 100644 --- a/docs/主观量化系统方案_2026-09-03.md +++ b/docs/主观量化系统方案_2026-09-03.md @@ -375,6 +375,22 @@ PMS 解析多取五键后两条现有断言要同步改，回退是回滚一个 **落地顺序（八步）**：一，选股系统落日频行业观点快照表，只写不判先攒版本史（无停机，无前置）。二，出一份只读覆盖率读数，决定乙路接多大面（无停机）。三，修 PMS 卖出侧的自动执行短路（需重启，必须排在任何逻辑存疑落地之前）。四，选股系统加四态合成的纯函数模块与离线断言脚本（脚本无停机，接口带新键需重启）。五，PMS 侧接入状态与出处两个键并按状态分流（需重启，与第三步合并到同一窗口）。六，数据基座接环节簇与概念簇评析、产业研判进定时表（接读无停机，加定时任务需重启）。七，让旁批说得出产业理由——把已算好的成员论断方向计数与主题研判拼进提示词输入，并把那句无条件的风险要求改成条件式（单文件两处，需重启接口容器）。八，台账与一致性检查表。 +### 四之五之四、上下游业绩传导与产业级驱动跟踪：核实后搁置（2026-09-03） + +用户提出两条新的"逻辑强化"来源：下游公司业绩上修带动上游供应商（例如下游大幅上修业绩，其上游供应商可以更乐观）；产业级驱动的跟踪（例如泛人工智能产业受益于云服务厂商资本开支增加，如果这个驱动不在了，增长斜率就会下降）。用户同时说明，跟踪高管表述变化那一类（例如一季度说供应紧平衡、二季度改为严重短缺）我们采集不到，不做。核实后两条都搁置，理由如下，留底以免重提。 + +**第一条，下游业绩带动上游：数据覆盖撑不起系统性信号。** 供应关系断言全库 398,935 条，按来源分是公告 394,427 条、年报 2,356 条、研报 2,159 条。质量分层明显但要说准确——随机抽样八条公告来源的关系，四条是关联方交易（接受劳务、向关联人提供劳务、同受某集团控制的企业之间销售商品），两条是真实产业链（江苏雷利供货惠而浦、某标的公司供货精成电机），一条把业务合作当成了供货。所以**主要噪声是关联方交易，不是金融往来**：按名称匹配金融机构作供货方的只占公告来源的 1.0%，年报与研报来源接近零。我先前拿银行承兑汇票那类原文举例并说"公告来源基本是噪声"，是抽样有偏导致的过度概括，此处更正。 + +年报与研报来源的质量确实好，年报的主要客户章节抽出来的是真实产业链（苏州万祥的客户是欣旺达与比亚迪、光弘科技的客户是小米与荣耀）。但可用规模太小：两端都能对上 A 股代码的关系，全部来源去重后 9,761 条，只取年报加研报则降到 450 条、171 家上游公司、211 家下游公司。这 211 家下游里只有 66 家能算出业绩修正，其中 15 家上修超过 5%。相对三千七百只票的池子，这是个案不是覆盖。 + +还有两个结构性障碍。一是真实产业链的下游大量是境外龙头（苹果、SpaceX、特斯拉、英伟达），而公司主数据只从 A 股代码表同步，境外公司在图上永远拿不到代码，也就没有盈利预测，这条链在那里断掉——用户举的世运电路对特斯拉这个例子恰好落在覆盖不到的那一侧。用 A 股同行代理境外龙头这条路应当排除，那是凭空造的对应关系，图上没有证据支撑，与每条结论带出处的做法冲突。二是供应关系已经停止更新（公告与年报的文档更新已停），而四态合成要求每路证据带自己的截止日，一条永远停在七月的证据接进来只会恒定落到"证据不足"。 + +**第二条，产业级驱动跟踪：结构对但被表述分散卡住。** 因果论断的驱动方本来就可以是行业、概念、产品，正好承载这类驱动，而且方向是受控必填的。但驱动方是自由文本没有归一化，用户举的那一个逻辑在系统里被打散成七八个驱动方：人工智能大模型深化场景渗透 20 条、生成式人工智能 18 条、人工智能 15 条、人工智能算力需求 14 条、代理式人工智能 13 条、端侧人工智能 12 条、人工智能数据中心建设高景气 9 条。每个只有十几条论断，无法作为一个整体跟踪强弱变化。要做的前置是给驱动方建同义与冻结词表，做法可以照抄环节名那一套，但这属于甲路自身的改进，不在本条路径内。 + +**重议的前置条件（三条都过了才重开）**：供应关系恢复更新；方向准确率有实测读数（从清洗后的子集随机抽三十条人工读原文，代码替代不了）；清洗后两端能对上代码、下游又能算出业绩修正的配对数够用。 + +**顺带核实并否决的一个诊断**：有分析认为噪声源于七月批量入库的年报被登记成公告类型，从而走了整篇喂入而非章节定向，把财务报表附注也送进了抽取。按来源分组的实测不支持这个解释——公告来源的金融机构噪声只有 1.0%，若整篇喂入成立，这个比例应当高得多。真正的噪声源是关联方交易章节，而那一类在年报的章节定向里本来就是有意纳入的（它对识别子公司与持股关系有用），代价是顺带产出了非产业链的供应关系。 + ## 五、验证（命令标机器） 选股系统（155，factor，~/project/akg-factor-bridge）：入池干跑的计划入选数与改前一致；复盘脚本名单表含机器通过、人批、人拒、择时看多四行；健康接口含 pool_top；快照目录每交易日一个 JSON；候选卡每票理由能看到因果论断出处；计划环境段含两市成交额、广度、融资、恐贪四项。 diff --git a/docs/复盘决定台账.md b/docs/复盘决定台账.md index b4f399f..f7f5966 100644 --- a/docs/复盘决定台账.md +++ b/docs/复盘决定台账.md @@ -140,3 +140,11 @@ - 依据：设计里"逻辑存疑绝不自动卖"这条纪律，在现有通道下上线当天就会失效。 - 预期：修完之后，逻辑存疑产出的减持提议一定进人工队列；风控卖出的自动执行不受影响。 - 复核日期：实施时以单测钉住，随一致性检查表第十四行核对。 + +## 020 · 2026-09-03 · 上下游业绩传导与产业级驱动跟踪：核实后搁置 + +- 决定：用户提出的两条新"逻辑强化"来源，核实后都搁置，不进四态设计。跟踪高管表述变化那一类用户已明确不做（采集不到）。 +- 依据：第一条（下游业绩带动上游）覆盖撑不起系统性信号——两端能对上 A 股代码的可信供应关系只有 450 条、171 家上游、211 家下游，其中 66 家下游能算业绩修正、15 家上修；真实产业链的下游大量是境外龙头（我们没有它们的盈利预测，用户举的世运电路对特斯拉正落在这一侧）；供应关系已停止更新，接进来会恒定落到证据不足。第二条（产业级驱动跟踪）结构对但驱动方是自由文本没有归一，同一个逻辑被打散成七八个驱动方各十几条，无法整体跟踪。 +- 更正一处此前的判断：公告来源的供应关系"基本是噪声"是抽样有偏导致的过度概括。随机抽样显示主要噪声是关联方交易（八条里四条），金融往来只占 1.0%，年报与研报来源接近零。 +- 重开条件（三条同时满足）：供应关系恢复更新；从清洗后的子集随机抽三十条人工读原文，方向准确率有实测读数；清洗后可用配对数够用。 +- 复核日期：不主动复核，等三条前置出现再议。