丙路加覆盖基数门槛：机构太少时收缩比例不作数

2026-09-04 全市场实测发现的：六只判为逻辑存疑的票里有五只，触发是覆盖机构从三家
减到两家，也就是一家机构那两周没发报告就构成 33% 的收缩。机构数这么少时百分比不
说明任何事，而逻辑存疑会出减持提议，误判的代价是让人对着噪声做裁决。

加一条基数门槛，默认前窗口至少五家。它的性质是：五家时走掉一家只有 20%、够不着
30% 那条线，必须走掉两家才算——这正是"覆盖在收缩"该有的含义。基数不够时预测下修
照样记转弱，只是不带硬触发，于是整体落到无法判断进人工复核，而不是出减持提议。

Co-Authored-By: Claude Opus 5 <noreply@anthropic.com>

logic_state.py

@@ -243,7 +243,7 @@ def from_judgement(cur, prev=None, *, stale_days: int = 60) -> dict:
 
 def from_broker(now, prev, *, as_of: str | None = None, min_firms: int = 2,
                 eps_drop: float = 0.05, eps_rise: float = 0.05,
-                cover_drop: float = 0.30) -> dict:
+                cover_drop: float = 0.30, cover_min_base: int = 5) -> dict:
     """把同一财年同一预测期的每股收益预测中位数与覆盖机构数，归一成一路信号。
 
     now 与 prev 是两个等长窗口的读数，各是 {"eps": 中位数, "firms": 机构数}。
@@ -252,6 +252,13 @@ def from_broker(now, prev, *, as_of: str | None = None, min_firms: int = 2,
 
     每股收益从正转负或从负转正时，变化率没有意义，单独标记为转亏或扭亏而不算百分比。
     转亏方向明确是坏消息，但它不满足逻辑存疑那个双条件，所以只是转弱不带 hard。
+
+    覆盖收缩要同时满足比例与基数两个条件才算数。基数门槛 cover_min_base 是 2026-09-04
+    全市场实测加进来的：不加它，六只判为逻辑存疑的票里有五只的触发是覆盖从三家减到两家，
+    也就是一家机构那两周没发报告就构成 33% 的收缩。机构数这么少时百分比不说明任何事。
+    默认 5 家的性质是——前窗口有五家时，走掉一家只有 20%、够不着 30% 这条线，必须走掉
+    两家才算，这正是"覆盖在收缩"该有的含义。基数不够时预测下修照样记转弱，只是不带
+    hard，于是整体落到无法判断进人工复核，而不是出减持提议。
     """
     n0, n1 = int((prev or {}).get("firms") or 0), int((now or {}).get("firms") or 0)
     if n0 < int(min_firms) or n1 < int(min_firms):
@@ -271,10 +278,14 @@ def from_broker(now, prev, *, as_of: str | None = None, min_firms: int = 2,
                            else "每股收益预测由亏转盈，变化率不适用"))
     chg = (e1 - e0) / abs(e0) if e0 else 0.0
     if chg <= -float(eps_drop):
-        hard = shrink > float(cover_drop)
+        shrunk = shrink > float(cover_drop)
+        hard = shrunk and n0 >= int(cover_min_base)
         why = f"每股收益预测中位数下修 {abs(chg):.0%}"
         if hard:
             why += f"，同时覆盖机构从 {n0} 家收缩到 {n1} 家（减 {shrink:.0%}）"
+        elif shrunk:
+            why += (f"，覆盖机构从 {n0} 家减到 {n1} 家，但前窗口不足 {cover_min_base} 家，"
+                    f"这个比例不作数")
         return signal(PATH_BROKER, SIG_DOWN, as_of=as_of, coverage=n1, hard=hard,
                       why=why, refs=refs)
     if chg >= float(eps_rise):

test_logic_state.py

@@ -112,6 +112,15 @@ def test_broker():
     r = ls.from_broker({"eps": 1.8, "firms": 3}, {"eps": 2.4, "firms": 9}, as_of=DS)
     t("下修且覆盖收缩，两个条件同现 -> 转弱且达到存疑门槛",
       r["signal"] == ls.SIG_DOWN and r["hard"] and "收缩" in r["why"])
+    r = ls.from_broker({"eps": 1.8, "firms": 2}, {"eps": 2.4, "firms": 3}, as_of=DS)
+    t("下修且比例上收缩，但前窗口只有三家 -> 转弱不带硬触发（一家没发报告就是 33%）",
+      r["signal"] == ls.SIG_DOWN and not r["hard"] and "不作数" in r["why"])
+    r = ls.from_broker({"eps": 1.8, "firms": 4}, {"eps": 2.4, "firms": 5}, as_of=DS)
+    t("前窗口够五家、走掉一家只有 20% -> 够不着收缩线",
+      r["signal"] == ls.SIG_DOWN and not r["hard"])
+    r = ls.from_broker({"eps": 1.8, "firms": 3}, {"eps": 2.4, "firms": 5},
+                       as_of=DS, cover_min_base=3)
+    t("基数门槛旋钮生效", r["signal"] == ls.SIG_DOWN and r["hard"])
     r = ls.from_broker({"eps": 2.4, "firms": 3}, {"eps": 2.4, "firms": 9}, as_of=DS)
     t("只覆盖收缩而预测没动 -> 平稳（覆盖只作否决位，不单独定负）",
       r["signal"] == ls.SIG_FLAT)